全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场srds是什么意思，srds是什么意思啊带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧srds是什么意思，srds是什么意思啊缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，srds是什么意思，srds是什么意思啊但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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